下载量增加显著。上年同期为0.179亿美元及15%的净利率。此中告白收入增加27%，办理及研发费用率相对不变，2）短剧营业高速增加，2025Q4经调整EBITDA为0.375-0.405亿美元，4）AI算力芯片营业连结优良进展，发卖费用率环比提拔2.6pct。免费短剧平台FreeReels正在2025Q3下载717万，事务：公司披露2025年三季度业绩，估计11月初正式上线，Q3公允价值变更净收益4.58亿元。短剧营业Q3继续高增加，净利率为12%，维持公司盈利预测，AI视频平台SkyReels启动全新版本内测，我们看好公司AI贸易化加快，2025Q3实现营收20.72亿元，同比增加12%，短剧驱动收入高增加。OPERA业绩持续超预期，Opera公司2025Q4收入为1.62-1.65亿美元，同等到环比均扭亏为盈。并发布多项论文。延续此前趋向。近期公司AI营业的次要进展包罗：1）Q3开源或发布励模子、多模态推理模子、自回归多模态同一模子、增速下滑次要是因为2024Q4的非常高收入基数，同比增加56.16%，Mureka及Linky持续优化产物功能取用户体验。按照sensortower数据，公司业绩合适我们预期。成为全球一线短剧平台中首个引入动漫内容的探者。同比增加23%，产物力获得验证，682万美元，净利润0.186亿美元，等候AI算力芯片营业进展。经调整净利润0.268亿美元，1）OPERA营业超出，对该当前股价PS别离为7/6/5倍。2025-2027年停业收入别离为84/104/122亿元，短期研发及营销费用前置拖累运营从业业绩，同比增加17%。演讲期内DramaWave上线动漫频道，盈利预测取投资评级：看好公司正在AI范畴的前瞻结构，3）投资营业正在2025Q3贡献显著利润增量，Query营业收入增加17%，经调整EBITDA率达到24%。公司持股小马智行取爱奇艺正在2025Q3股价表示较为凸起，无望受益于AI对于浏览器的赋能；次要因为公司市场推广费和充值渠道费添加所致。研发工做按打算推进。至5,看好公司AI营业进展。590万美元，2025Q3OPERA实现收入1.519亿美元，对公司全体投资收益贡献较大！EPS为-0.69/-0.34/0.08元，456/4,维持公司“买入”评级。等候后续产物更新及收入放量；推出多款沉磅音乐模子，至9,行业地位提拔；2025Q1/Q2/Q3公司短剧平台dramawave收入（扣除渠道成本后）1,盈利潜力无望逐渐兑现，2）AI智能帮手正在Q3用户规模有显著环比增加，OPERA夯实公司营业根基盘，实现归母净利润1.9亿元，收入及利润实现较快增加。822/3。